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ProSiebenSat.1 Media akkumulieren
08.11.2002
WGZ-Bank
Erik Heinrich, Analyst der WGZ-Bank, bewertet die ProSiebenSat.1 Media-Aktie (WKN 777117) mit "akkumulieren".
Die gestern vorgelegten Zahlen spiegelten letztendlich die anhaltende Rezession im deutschen Fernsehwerbemarkt wider. Innerhalb der ersten neun Monate des Jahres 02 habe sich der Konzernumsatz um 82,3 Mio. Euro auf 1,33 Mrd. Euro verringert. Begründet werde diese Entwicklung unter anderem mit der mäßig verlaufenen Vermarktung der Fußball WM 02 (Kosten von 54 Mio. Euro stünden nur Erlöse von 29 Mio. Euro gegenüber) und der Bundesligaübertragungsrechte auf SAT.1.
Dennoch sei es dem Unternehmen gelungen, sich leicht "besser" (Bruttowerbeeinnahmen -5,3%) als der Gesamtmarkt (Brutto-Fernsehwerbemarkt -6,2%) zu präsentieren. Erfreulich habe sich das Segment Transaktionsfernsehen entwickelt, insbesondere Neun Live belege mit einem EBITDA von 2 Mio. Euro (Umsatz 38 Mio. Euro, 70% durch Telefonanrufe) dass eine erfolgreiche Umsatzdiversifizierung möglich sei.
Aufgrund der derzeit sehr unklaren Aussichten für die Entwicklung des sehr wichtigen 4. Quartals/02 raten die Analysten der WGZ-Bank kurzfristig von einem Engagement ab, behalten jedoch mittelfristig ihre Einstufung "akkumulieren" für ProSiebenSat.1 Media bei.
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